2025年中资离岸债券市场展望:尽管监管更加严格，但再融资需求和宏观环境向好将支持发行稳定增长

2024年，中资离岸美元债券发行规模同比增长42.0%至884.6亿美元。新增发行主要得益于融资条件有所改善，以及强大的再融资需求。同期，中资离岸人民币债券发行规模为381.9亿美元，较上年增长了41.2%。

2024年，中资城投离岸债券（包含所有货币）发行规模较上年激增92.8%至494.5亿美元，大量债务集中到期，促使城投发行人通过发行债券进行再融资。尽管中央政府和监管机构仍然对城投企业新增离岸债券施以严格监管，但融资成本有所下滑，仍促进了发行规模的增长。