熊猫债还是点心债？外资主体境内外人民币融资对比分析

在人民币国际化进程不断深化、中美货币政策周期分化的宏观背景下，以人民币计价的跨境债券市场迎来了历史性的发展机遇。作为人民币债券市场的“一体两翼”，熊猫债（境外机构在中国境内发行的人民币债券）与点心债（在中国香港等离岸市场发行的人民币债券）近年来均呈现出爆发式增长态势，其中熊猫债累计发行规模已突破万亿元大关，点心债年度发行规模则连续突破万亿元。